Economistas advierten que la IA podría provocar un colapso bursátil

La creciente fiebre por la inteligencia artificial (IA) en los mercados bursátiles está encendiendo las alarmas de los expertos financieros. Según Torsten Slok, economista en jefe de Apollo Global Management, el auge actual impulsado por la IA recuerda peligrosamente al estallido de la burbuja puntocom de finales de los 90, pero con un riesgo mucho mayor. \”El futuro de Wall Street está hoy en manos de solo diez empresas, la mayoría tecnológicas, que aún no demuestran los beneficios prometidos\”, advirtió.

Durante la burbuja tecnológica de 1999, miles de inversores volcaron capital en empresas emergentes centradas en internet, muchas de las cuales colapsaron en cuestión de meses al no cumplir las expectativas. El paralelismo que traza Slok reside en la actual sobrevaloración de compañías como Nvidia, Microsoft, Apple, Amazon, Google y Meta, cuyas acciones se dispararon debido a su apuesta por soluciones de IA, a pesar de la falta de resultados concretos.

El especialista sostiene que los indicadores precio-beneficio (P/E) de estas empresas superan ampliamente a los registrados en el auge de las puntocom. Este indicador, que mide cuánto están dispuestos a pagar los inversores por cada dólar de ganancia proyectada, refleja una confianza excesiva en las proyecciones de crecimiento de estas compañías, más allá de su desempeño actual.

El S&P 500, uno de los principales índices bursátiles del mundo, ha registrado un sólido crecimiento en los últimos meses. Sin embargo, Slok advierte que este repunte está sostenido exclusivamente por las 10 firmas líderes del índice. Las otras 490 empresas han tenido un comportamiento plano, dejando la estabilidad del mercado en manos de una minoría con un futuro todavía incierto en materia de rentabilidad por IA.

A esta preocupación se suma el análisis de David Cahn, analista del fondo de inversión Sequoia Capital, quien proyecta que la industria debería generar al menos 600.000 millones de dólares anuales para justificar su valorización actual. Pero incluso bajo los escenarios más optimistas, el sector enfrenta un déficit de más de 500.000 millones, lo que compromete su viabilidad como motor de ganancias sostenidas.

Aunque el mercado global de la IA alcanzó los 638.000 millones de dólares en 2024, y se proyecta que llegará a los 4 billones en 2034, expertos coinciden en que las expectativas del mercado están infladas. Aún persisten desafíos como la regulación, los altos costos energéticos, las limitaciones técnicas y la falta de adopción masiva, factores que podrían obstaculizar seriamente su expansión.

Finalmente, Cahn advierte que el entusiasmo por la IA ha llevado a decisiones de inversión arriesgadas. En un contexto donde la mayoría de las soluciones aún están en fase de desarrollo, y los beneficios a largo plazo son inciertos, se requiere un enfoque más prudente. Si no se modera el optimismo desmedido, el estallido de una nueva burbuja financiera es solo cuestión de tiempo.

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